① 技术层：缠论结构（沪金主连）
周线价格 937.6 在最近中枢 [929.1, 1015.38] 内，处于下沿（10% 位置）；上涨趋势（两个上移不重叠中枢）
日线价格 937.6 在最近中枢 [940.82, 965.78] 之下 0.3%；上涨趋势（两个上移不重叠中枢）
日线最新一笔向上 930.22 → 959.6（3.16%）
日线买卖点2026-08-19 三买@940.82
30分钟价格 928.12 在最近中枢 [953.04, 964.1] 之下 2.6%；最新一笔向下；买卖点：无
技术评分-1 —— 价格在中枢之下，偏空；等反抽不回中枢确认三卖
② 宏观层：顺风 / 逆风
美国10年期实际利率(TIPS)近20日 2.39 → 2.6（+0.21pp） → -1
美元指数近20日 99.64 → 99.12（-0.5%） → +0
美元兑人民币近20日 6.738 → 6.707（-0.5%） → +0
SPDR黄金ETF持仓近20日 1021 → 1051（+2.9%） → +1
中国官方黄金储备上期→本期 2332 → 2346（+0.6%） → +1
合计+1 / ±5 → 中性
内外价差沪金 937.6 vs COMEX折算 930.76，溢价 +0.74%
③ 规则层：操作卡片
信号灯红灯
目标仓位0%（上限 30%）
止损沪金 925.57 / ETF 8.761
减仓位沪金 965.78 / ETF 9.142
失效位沪金 899.8 / ETF 8.517
动作目标仓位 0%。已持有：减到目标仓位以下，跌破止损清仓；未持有：不开仓。
规则止损：收盘跌破 925.57（中枢下沿下方 0.5%）无条件离场。
规则减仓：到 965.78 附近若 30 分钟出现顶背驰，减掉一半。
规则失效：跌破 899.8 说明当前结构被破坏，整个判断作废，回到观望。
规则时间止损：入场 15 个交易日内价格没有离开中枢，减半。
规则永远不在中枢上沿追买，永远不在中枢下沿追卖。
④ 执行标的：黄金ETF 518880
收盘8.875（换算比 0.00947 元/克→份额）
ETF 自身划分价格 8.875 在最近中枢 [8.949, 9.163] 之下 0.8%；下跌趋势（两个下移不重叠中枢）
ETF 自身评分-1 —— 价格在中枢之下，偏空；等反抽不回中枢确认三卖
一致性一致
关键位换算上沿 9.142 / 下沿 8.905 / 前高 9.611 / 前低 8.805