① 技术层：缠论结构（沪金主连）
周线价格 940.52 在最近中枢 [929.1, 1015.38] 内，处于下沿（13% 位置）；上涨趋势（两个上移不重叠中枢）
日线价格 940.52 在最近中枢 [940.82, 965.78] 之下 0.0%；上涨趋势（两个上移不重叠中枢）
日线最新一笔向下 1015.38 → 923.3（9.07%）
日线买卖点2026-07-06 三卖@918.5；2026-08-19 三买@940.82
30分钟价格 935.0 在最近中枢 [928.5, 937.5] 内，处于上沿（72% 位置）；最新一笔向下；买卖点：9-15 11:15 三卖@937.5
技术评分-1 —— 价格在中枢之下，偏空；等反抽不回中枢确认三卖
② 宏观层：顺风 / 逆风
美国10年期实际利率(TIPS)近20日 2.41 → 2.68（+0.27pp） → -1
美元指数近20日 98.89 → 100.2（+1.4%） → -1
美元兑人民币近20日 6.738 → 6.706（-0.5%） → +0
SPDR黄金ETF持仓近20日 1021 → 1051（+2.9%，数据截至 2026-09-08） → +1
中国官方黄金储备上期→本期 2332 → 2346（+0.6%） → +1
合计+0 / ±5 → 中性
内外价差沪金 940.52 vs COMEX折算 942.91，溢价 -0.25%
③ 规则层：操作卡片
信号灯红灯
目标仓位0%（上限 30%）
止损沪金 918.68 / ETF 8.65
减仓位沪金 965.78 / ETF 9.094
失效位沪金 899.8 / ETF 8.473
动作目标仓位 0%。已持有：减到目标仓位以下，跌破止损清仓；未持有：不开仓。
规则止损：收盘跌破 918.68（中枢下沿下方 0.5%）无条件离场。
规则减仓：到 965.78 附近若 30 分钟出现顶背驰，减掉一半。
规则失效：跌破 899.8 说明当前结构被破坏，整个判断作废，回到观望。
规则时间止损：入场 15 个交易日内价格没有离开中枢，减半。
规则永远不在中枢上沿追买，永远不在中枢下沿追卖。
④ 执行标的：黄金ETF 518880
收盘8.856（换算比 0.00942 元/克→份额）
ETF 自身划分价格 8.856 在最近中枢 [8.949, 9.163] 之下 1.0%；下跌趋势（两个下移不重叠中枢）
ETF 自身评分-1 —— 价格在中枢之下，偏空；等反抽不回中枢确认三卖
一致性一致
关键位换算上沿 9.094 / 下沿 8.859 / 前高 9.561 / 前低 8.694