2026-10-09 周五 · 盘后简报
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成交19157亿增2214亿，上证+0.05%收3813.79、北证50+2.49%，3296涨2145跌涨停71；资格仍3家、MA50上方12/31，恒生科技+2.60%领先。
风格罗盘（收盘 2026-10-09，与 /style/ 页同一份读数）：总开关「修复/脆弱」（只展示、敞口固定 100%；档位 0.75、宽度 38%）；轴 1 · 大 vs 小 倾向大盘（tilt +2 档）：120/250 日比值同向 +5.7%/+1.8%，20 日加速，偏大盘；目标边比值 P(破位) 0.00；大盘 ETF 20 日净流入领先 16 亿（只展示、不压回）；轴 2 · 成长 vs 价值 倾向价值（tilt -1 档）：120/250 日比值同向 -9.7%/-6.0%，20 日加速，偏价值；目标边比值 P(破位) 0.00；估值差分位 8%，压回一档；成长 ETF 20 日净流入领先 70 亿（只展示、不压回）。
ETF 资金流（份额截至 2026-10-08，20 个交易日净申赎，单位亿元，与 /flows/ 页同源）：桶流入前三 成长 +419.5、宽基·大盘 +169.2、宽基·小盘 +87.5，流出前三 低波 -19.2、宽基·微盘 -11.1、质量 -0.2；申万行业流入前三 电子 +54.1、计算机 +47.1、通信 +31.7，流出前三 医药生物 -31.3、公用事业 -22.0、电力设备 -18.4；单只流入前三 华夏上证科创板50成份ETF(588000) +152.8、易方达创业板ETF(159915) +60.3、华泰柏瑞沪深300ETF(510300) +50.7，流出前三 国泰中证煤炭ETF(515220) -17.1、华泰柏瑞中证A500ETF(563360) -16.5、华夏国证自由现金流ETF(159201) -13.9。
重点新闻
- 01
A股放量普涨，北证50领涨2.49%
成交额增2214亿至19157亿，上证+0.05%收3813.79，深成指+0.17%、创业板指+0.22%、中证1000+0.24%、北证50+2.49%。涨跌家数3296涨2145跌，涨停71跌停9。MA50上方行业由8/31升至12/31。
影响A股宽度与家数同步修复，前一日放量杀成长的链条中断。宏观 - 02
港股全线反弹，恒生科技涨2.60%
恒指+1.79%收24211.35，恒生科技+2.60%至4155，国企指数+1.88%至8277。三者全面强于上证+0.05%、沪深300+0.16%与科创50+0.06%。
影响港股对A股尤其成长端的相对占优在前一日被打断后重新建立。港股 - 03
电力设备P(破位)升至0.856，唯一破位行业
电力设备P(破位)5日由0.71升至0.856、档位0.00，为31个申万一级行业中唯一破位项。今日+0.6%，但20日-6.8%、120日-25.2%，拥挤比1.17。
影响破位项未被打断，构成A股成长端最明确的状态拖累。电力设备 - 04
风格罗盘总开关仍修复/脆弱，宽度升至38%
总开关「修复/脆弱」、档位0.75、宽度38%（只展示、敞口固定100%）。轴1大vs小倾向大盘tilt +2档，120/250日比值+5.7%/+1.8%；轴2倾向价值tilt -1档，120/250日-9.7%/-6.0%，估值差分位8%压回一档，两轴目标边比值P(破位)均0.00。
影响框架仍不认趋势档，风格读数偏大盘+价值。宏观 - 05
ETF 20日资金仍集中流入电子计算机通信
申万行业20日净流入前三为电子+54.1亿、计算机+47.1亿、通信+31.7亿，流出前三为医药生物-31.3亿、公用事业-22.0亿、电力设备-18.4亿。桶口径成长+419.5亿居首，单只以华夏上证科创板50成份ETF(588000) +152.8亿领先。
影响资金方向与价格、资格读数继续背离，科技链钱在而状态未回。电子 - 06
资格行业仍3家，电子判定转脱离破位·脆弱
资格行业为电子、煤炭、银行3家。电子P(破位)5日0.221→0.285、判定由修复/脆弱转为脱离破位·脆弱，今日-1.5%、5日-11.7%；机械设备同样转为脱离破位·脆弱。煤炭、银行档位1.00但ext_pk +2.38、+2.08判趋势·延伸。
影响可选方向仍极窄，且两条资格项都处在延伸状态。电子煤炭银行 - 07
传媒单日+5.3%，小微盘与低位板块领涨
行业端传媒+5.3%、商贸零售+2.3%、计算机+2.3%、有色金属+2.2%居前，电子-1.7%（国防军工-1.7%）、银行-1.1%、机械设备-1.0%居后。传媒120日-16.0%、档位1.00但无资格，拥挤比1.04。
影响反弹集中在120日跌幅深、无资格的低位品种，弹性来自低基数而非状态修复。传媒商贸零售计算机
| 状态 | 热点 | 持续 | 首见 | 依据 | 相关行业 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新增 | 小微盘与传媒单日领涨 | 1 日 | 10-09 | 北证50+2.49%居全指数首位，行业端传媒+5.3%、商贸零售+2.3%、计算机+2.3%、有色金属+2.2%领涨，涨停71跌停9；但传媒120日-16.0%、档位1.00仍无资格，拥挤比1.04。 | 传媒、商贸零售、计算机 |
| 延续 | 银行：特别国债注资 | 22 日 | 09-02 | 银行今日-1.1%，5日+1.5%、20日+0.9%、120日+5.8%，P(破位)0.001、档位1.00资格连续，拥挤比1.22；ext_pk +2.08、加速+1.27仍判趋势·延伸。 | 银行、非银金融 |
| 延续 | 港股科网 | 20 日 | 09-04 | 恒指+1.79%收24211.35、恒生科技+2.60%、国企指数+1.88%，全面强于上证+0.05%、沪深300+0.16%与科创50+0.06%，前一日被打断的相对占优重新建立。 | 港股 |
| 延续 | 动力煤逼近1000元与煤代气 | 13 日 | 09-15 | 煤炭今日+1.6%、5日+2.2%、120日+7.7%，P(破位)0.002、档位1.00资格连续，但ext_pk +2.38、加速+1.30判趋势·延伸；国泰中证煤炭ETF(515220) 20日净流出-17.1亿仍列单只流出首位，价格修复而钱未跟。 | 煤炭 |
| 延续 | 电力设备破位加深 | 4 日 | 09-29 | 电力设备P(破位)5日0.71→0.856、档位0.00，仍是31个行业中唯一破位项，120日-25.2%；电力设备ETF 20日净流出-18.4亿列申万行业流出第三，钱也在退。 | 电力设备 |
| 延续 | 总开关由趋势降为修复/脆弱 | 3 日 | 09-30 | 风格罗盘总开关仍为「修复/脆弱」、档位0.75，宽度由25%升至38%（只展示、敞口固定100%）；资格行业仍为3家（电子、煤炭、银行），MA50上方12/31，另有电子、机械设备判定由修复/脆弱转为脱离破位·脆弱。 | 宏观 |
| 延续 | 风格罗盘两轴成立：倾向大盘+价值 | 2 日 | 10-08 | 轴1大vs小120/250日比值同向+5.7%/+1.8%、20日加速，tilt由+1升至+2档；轴2偏价值tilt由-2收窄至-1档（120/250日-9.7%/-6.0%、估值差分位8%压回一档），两轴目标边比值P(破位)均0.00；资金仍反向，成长ETF 20日净流入领先70亿、大盘ETF领先16亿（只展示、不压回）。 | 宏观 |
| 转弱 | AI 硬件状态修复（电子 / 通信） | 22 日 | 09-02 | 电子判定由修复/脆弱转为脱离破位·脆弱，P(破位)5日0.221→0.285、档位0.75保资格，今日-1.5%、5日-11.7%；通信P(破位)0.071、无资格、5日-12.2%；但电子ETF 20日净流入+54.1亿列申万行业首位、通信+31.7亿列第三，钱跟而状态与价格不跟。 | 电子、通信 |
| 转弱 | 覆铜板 / PCB 涨价链 | 22 日 | 09-02 | 建筑材料P(破位)5日0.204→0.161、档位0.75判修复/脆弱、无资格，今日-0.9%、5日-5.2%；下游电子同日-1.5%、5日-11.7%，涨价链仍未在价格端兑现。 | 建筑材料、电子 |
| 转弱 | 电力（公用事业）算电异动 | 16 日 | 09-10 | 公用事业今日仅+0.1%、5日+2.3%、120日-3.1%、无资格；公用事业ETF 20日净流出-22.0亿列申万行业流出第二，同链条电力设备P(破位)0.856判破位。 | 公用事业、电力设备 |
| 转弱 | 超强厄尔尼诺农产品减产 | 15 日 | 09-11 | 农林牧渔今日+1.8%、5日+1.7%，但20日-0.2%、120日-7.9%，P(破位)0.011、档位0.75判修复/脆弱、仍无资格，拥挤比1.14、ext_pk +2.51。 | 农林牧渔 |
| 转弱 | 1.6T光模块去DSP与PIC/EIC重估 | 10 日 | 09-18 | 通信今日-0.9%、5日-12.2%、20日-6.6%，P(破位)0.071、档位1.00仍无资格，拥挤比0.90；通信ETF 20日净流入+31.7亿列申万行业流入第三，资金与价格背离未收敛。 | 通信、电子 |
| 转弱 | 端侧AI产业拐点 | 10 日 | 09-18 | 计算机今日+2.3%反弹，但5日-2.3%、20日-6.1%、120日-16.1%，P(破位)0.008、档位1.00仍无资格，拥挤比0.84；计算机ETF 20日净流入+47.1亿列申万行业第二，钱跟上而资格未回。 | 计算机、电子 |
| 转弱 | 医美利润向下游头部机构迁移 | 10 日 | 09-18 | 美容护理今日+1.7%但120日-11.3%，拥挤比1.46列全市场第二；社会服务+1.2%、120日-14.6%、ext_pk +1.63判趋势·延伸，两者均无资格；医药生物ETF 20日净流出-31.3亿列申万行业流出首位。 | 美容护理、社会服务、医药生物 |
| 转弱 | 地产链加速冲高 | 9 日 | 09-21 | 房地产今日-0.2%、5日+2.1%、20日+5.5%但120日-2.5%，仍无资格，拥挤比由2.05降至1.98仍列全市场首位，ext_pk +1.37、加速+1.42判趋势·延伸；房地产已退出申万行业20日净流入前三（前三为电子+54.1、计算机+47.1、通信+31.7），资金跟进中断。 | 房地产、建筑材料 |
| 转弱 | 放量普跌下的指数平盘分化 | 8 日 | 09-22 | 成交继续增2214亿至19157亿，但指数内部落差由4个百分点以上收敛至0.05%（上证）与2.49%（北证50）之间且全为正，3296涨2145跌、MA50上方行业由8/31升至12/31。 | 宏观 |
| 失效 | 放量杀成长，跌幅随市值与弹性递增 | 2 日 | 10-08 | 成长端单日全线转正：科创50+0.06%、创业板指+0.22%、中证1000+0.24%、北证50+2.49%，均不弱于上证+0.05%与沪深300+0.16%；涨跌家数由1698涨3748跌转为3296涨2145跌、涨停71跌停9，跌幅随弹性递增的链条中断。 | 宏观、电子、通信 |
观察清单
| 事项 | 结果 | 备注 |
|---|---|---|
| 电子、通信能否守住资格并把 P(破位) 继续压低 | 证伪 | 电子P(破位)5日0.221→0.285、判定转为脱离破位·脆弱（档位0.75保资格），今日-1.5%、5日-11.7%；通信P(破位)0.071、无资格、5日-12.2% |
| 电力设备 P(破位) 上行能否被打断 | 证伪 | 5日0.71→0.856继续上行，档位0.00、唯一破位项，120日-25.2%，电力设备ETF 20日净流出-18.4亿 |
| 煤炭、银行两条趋势·延伸能否靠横盘消化，且煤炭资金停止流出 | 待定 | 煤炭+1.6%、银行-1.1%，均档位1.00资格连续，但ext_pk分别+2.38、+2.08仍判延伸；515220 20日净流出-17.1亿列单只流出首位 |
| 港股相对 A 股的占优能否延续 | 兑现 | 恒指+1.79%、恒生科技+2.60%、国企+1.88%，全面强于上证+0.05%、沪深300+0.16%、科创50+0.06% |
| 总开关档位0.75能否回到趋势档，宽度与涨跌家数同步修复 | 待定 | 宽度由25%升至38%、涨跌家数修复为3296涨2145跌、MA50上方12/31，但总开关仍「修复/脆弱」、档位0.75，资格仍3家 |
| 轴2 倾向价值的 tilt 能否连续，而不被成长资金拉回 | 待定 | tilt由-2收窄至-1档，估值差分位8%压回一档；成长ETF 20日净流入仍领先70亿、桶口径成长+419.5亿居首（只展示、不压回） |
| 房地产拥挤比叠加资金流入能否换来价格与资格确认 | 待定 | 今日-0.2%、20日+5.5%、仍无资格，拥挤比由2.05降至1.98仍列首位；房地产已退出申万行业20日净流入前三 |
| 北证50+2.49%与传媒+5.3%的单日领涨能否连续，MA50上方行业数继续抬升 | 待定 | MA50上方由8/31升至12/31、涨停71跌停9、成交19157亿；但传媒120日-16.0%、无资格，资格行业仍仅电子、煤炭、银行3家 |