2026-10-12 周一 · 盘后简报
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成交15508亿减3649亿，上证-0.43%、创业板指-2.61%，1167涨4325跌；总开关降档0.50、MA50上方8/31，恒指+0.25%逆势。
风格罗盘（收盘 2026-10-12，与 /style/ 页同一份读数）：总开关「脱离破位·脆弱」（只展示、敞口固定 100%；档位 0.50、宽度 25%）；轴 1 · 大 vs 小 倾向大盘（tilt +2 档）：120/250 日比值同向 +5.0%/+1.1%，20 日加速，偏大盘；目标边比值 P(破位) 0.00；大盘 ETF 20 日净流入领先 5 亿（只展示、不压回）；轴 2 · 成长 vs 价值 倾向价值（tilt -2 档）：120/250 日比值同向 -12.7%/-4.8%，20 日加速，偏价值；目标边比值 P(破位) 0.00；成长 ETF 20 日净流入领先 75 亿（只展示、不压回）。
ETF 资金流（份额截至 2026-10-09，20 个交易日净申赎，单位亿元，与 /flows/ 页同源）：桶流入前三 成长 +466.4、宽基·大盘 +203.4、宽基·小盘 +110.7，流出前三 低波 -13.3、宽基·微盘 -10.3、质量 -0.4；申万行业流入前三 电子 +63.8、计算机 +47.3、通信 +25.3，流出前三 医药生物 -27.9、公用事业 -23.1、基础化工 -12.2；单只流入前三 华夏上证科创板50成份ETF(588000) +176.0、易方达创业板ETF(159915) +70.5、华泰柏瑞沪深300ETF(510300) +57.6，流出前三 华泰柏瑞中证A500ETF(563360) -14.0、国泰中证煤炭ETF(515220) -11.6、华夏国证自由现金流ETF(159201) -11.4。
重点新闻
- 01
风格罗盘总开关降至脱离破位·脆弱档位0.50
总开关由「修复/脆弱」降为「脱离破位·脆弱」，档位0.50，宽度由38%回落至25%（只展示、敞口固定100%）。MA50上方行业由12/31降至8/31，资格行业仍为银行、煤炭、电子3家，其中电子档位已降至0.50。
影响A股整体状态读数再降一档，仅3条资格线支撑，结构性机会进一步收窄。宏观 - 02
缩量普跌，1167涨4325跌涨停47跌停22
成交额减3649亿至15508亿，上证-0.43%、深证成指-2.03%、创业板指-2.61%、科创50-2.10%、中证1000-1.88%、北证50-2.46%。涨跌家数1167涨4325跌，涨停47、跌停22。
影响量能与宽度同步走弱，指数内部落差重新扩大到2个百分点以上，小盘成长承压更重。宏观 - 03
电子通信领跌，AI硬件状态读数再退
电子-3.2%、5日-10.1%，P(破位)5日由0.19升至0.42，档位0.50判「脱离破位·脆弱」仅勉强保资格。通信-4.5%、5日-9.5%，P(破位)5日由0.041升至0.131，判定由趋势转为修复/脆弱、无资格。
影响A股AI硬件主线的状态与价格同步转差，是当日指数下跌的主要拖累。电子通信 - 04
银行逆势+2.3%领涨，延伸读数继续抬升
银行单日+2.3%、5日+4.0%、120日+8.3%，P(破位)0.001、档位1.00资格连续。拥挤比升至1.31，ext_pk +2.08、ext_z 1.57、加速+1.55，判定仍为趋势·延伸。
影响A股资金向大盘价值与红利方向集中，但延伸读数同时抬高了回吐风险。银行 - 05
港股逆势收红，恒指+0.25%继续占优A股
恒生指数+0.25%收24271.20、国企指数+0.31%，对上证-0.43%、沪深300-0.68%保持占优。恒生科技-0.34%虽收跌，仍明显强于科创50-2.10%。
影响港股相对A股的占优在普跌日未被打断，科网端跌幅也小于A股科创。港股 - 06
风格两轴大盘+价值，资金仍反向成长
轴1大vs小维持tilt +2档，120/250日比值+5.0%/+1.1%、20日加速；轴2成长vs价值tilt由-1扩至-2档，120/250日比值-12.7%/-4.8%、20日加速，两轴目标边比值P(破位)均0.00。ETF侧成长20日净流入领先75亿、大盘仅领先5亿（只展示、不压回）。
影响A股风格读数与ETF资金方向持续背离，价值端由价格确认而资金仍偏成长。宏观 - 07
电力设备P(破位)0.865，唯一破位项加深
电力设备P(破位)5日由0.802升至0.865，档位0.00，仍是31个申万行业中唯一破位项，120日-26.6%，今日-0.6%。同链条公用事业-0.2%、无资格，公用事业ETF 20日净流出-23.1亿列行业流出第二。
影响A股新能源与算电链条的状态读数继续恶化，价格与资金两端均未见修复。电力设备公用事业
| 状态 | 热点 | 持续 | 首见 | 依据 | 相关行业 |
|---|---|---|---|---|---|
| 延续 | 银行：特别国债注资 | 23 日 | 09-02 | 银行+2.3%领涨，5日+4.0%、120日+8.3%，P(破位)0.001、档位1.00资格连续；但拥挤比升至1.31，ext_pk +2.08、ext_z 1.57、加速+1.55仍判趋势·延伸。 | 银行、非银金融 |
| 延续 | 港股科网 | 21 日 | 09-04 | 恒指+0.25%收24271.20、国企指数+0.31%，对上证-0.43%、沪深300-0.68%保持占优；恒生科技-0.34%虽收跌，仍明显强于科创50-2.10%。 | 港股 |
| 延续 | 动力煤逼近1000元与煤代气 | 14 日 | 09-15 | 煤炭-0.8%、5日+1.4%、120日+6.3%，P(破位)0.002、档位1.00资格连续，但ext_pk +2.38、加速+1.26仍判趋势·延伸；国泰中证煤炭ETF(515220) 20日净流出-11.6亿列单只流出第二，钱仍未跟。 | 煤炭 |
| 延续 | 缩量普跌与指数落差重新扩大 | 9 日 | 09-22 | 成交减3649亿至15508亿，1167涨4325跌、涨停47跌停22；上证-0.43%与创业板指-2.61%、北证50-2.46%落差回到2个百分点以上，内部落差由上一日的收敛重新张开。 | 宏观 |
| 延续 | 电力设备破位加深 | 5 日 | 09-29 | 电力设备P(破位)5日0.802→0.865、档位0.00，仍是31个行业中唯一破位项，120日-26.6%，今日-0.6%。 | 电力设备 |
| 延续 | 总开关由修复/脆弱再降一档 | 4 日 | 09-30 | 风格罗盘总开关由「修复/脆弱」降为「脱离破位·脆弱」、档位0.50，宽度由38%回落至25%（只展示、敞口固定100%）；MA50上方行业由12/31降至8/31，资格行业仍为银行、煤炭、电子3家。 | 宏观 |
| 延续 | 风格罗盘两轴：倾向大盘+价值 | 3 日 | 10-08 | 轴1大vs小维持tilt +2档（120/250日比值+5.0%/+1.1%、20日加速），轴2偏价值由-1档重新扩到-2档（120/250日-12.7%/-4.8%、20日加速），两轴目标边比值P(破位)均0.00；资金仍反向，成长ETF 20日净流入领先75亿、大盘ETF仅领先5亿（只展示、不压回）。 | 宏观 |
| 转弱 | AI 硬件状态修复（电子 / 通信） | 23 日 | 09-02 | 电子-3.2%、5日-10.1%，P(破位)5日0.19→0.42、档位0.50仅勉强保资格，判脱离破位·脆弱；通信-4.5%、5日-9.5%，P(破位)5日0.041→0.131、判定由趋势转修复/脆弱；而电子ETF 20日净流入+63.8亿列申万行业首位、通信+25.3亿列第三，钱跟而价格与状态继续反向。 | 电子、通信 |
| 转弱 | 覆铜板 / PCB 涨价链 | 23 日 | 09-02 | 建筑材料-1.4%、5日-2.3%，P(破位)5日0.234→0.186、档位0.75判修复/脆弱、无资格；下游电子同日-3.2%、5日-10.1%，涨价链在价格端仍未兑现。 | 建筑材料、电子 |
| 转弱 | 电力（公用事业）算电异动 | 17 日 | 09-10 | 公用事业-0.2%、5日+1.9%、120日-4.1%、无资格；公用事业ETF 20日净流出-23.1亿列申万行业流出第二，同链条电力设备P(破位)0.865判破位。 | 公用事业、电力设备 |
| 转弱 | 超强厄尔尼诺农产品减产 | 16 日 | 09-11 | 农林牧渔-0.7%、5日+1.0%，但20日-4.8%、120日-9.5%，P(破位)0.011、档位0.75判修复/脆弱、仍无资格，拥挤比1.24、ext_pk +2.51。 | 农林牧渔 |
| 转弱 | 端侧AI产业拐点 | 11 日 | 09-18 | 计算机-0.9%、5日-0.7%、20日-6.7%、120日-17.4%，P(破位)0.012、档位1.00仍无资格，拥挤比0.85；计算机ETF 20日净流入+47.3亿列申万行业第二，钱跟上而资格未回。 | 计算机、电子 |
| 转弱 | 1.6T光模块去DSP与PIC/EIC重估 | 11 日 | 09-18 | 通信-4.5%领跌、5日-9.5%、20日-9.9%，P(破位)5日0.041→0.131、档位0.75、判定由趋势转为修复/脆弱、无资格；通信ETF 20日净流入+25.3亿列行业流入第三，资金与价格背离进一步张开。 | 通信、电子 |
| 转弱 | 医美利润向下游头部机构迁移 | 11 日 | 09-18 | 美容护理-1.1%、5日+2.0%、120日-11.5%，拥挤比1.49列全市场第二且无资格；社会服务-1.3%、120日-15.7%、ext_pk +1.63判趋势·延伸；医药生物ETF 20日净流出-27.9亿列申万行业流出首位。 | 美容护理、社会服务、医药生物 |
| 转弱 | 地产链加速冲高 | 10 日 | 09-21 | 房地产-2.8%、5日+0.3%、20日+1.4%、120日-6.2%，仍无资格，拥挤比1.98继续列全市场首位，ext_pk +1.37判趋势·延伸；房地产不在申万行业20日净流入前三（电子+63.8、计算机+47.3、通信+25.3），钱未跟。 | 房地产、建筑材料 |
| 失效 | 小微盘与传媒单日领涨 | 2 日 | 10-09 | 北证50由+2.49%转为-2.46%、中证1000-1.88%，上一日领涨的商贸零售-1.5%、计算机-0.9%、有色金属-3.1%，仅传媒+1.5%尚存且120日-13.0%、无资格；涨停由71降至47、跌停由9升至22，MA50上方8/31。 | 传媒、商贸零售、计算机 |
观察清单
| 事项 | 结果 | 备注 |
|---|---|---|
| 电子、通信能否守住资格并把 P(破位) 继续压低 | 证伪 | 电子P(破位)5日0.19→0.42、档位0.50判脱离破位·脆弱，今日-3.2%、5日-10.1%；通信P(破位)5日0.041→0.131、档位0.75判修复/脆弱、无资格，今日-4.5% |
| 电力设备 P(破位) 上行能否被打断 | 证伪 | 5日0.802→0.865继续上行，档位0.00、仍是唯一破位项，120日-26.6% |
| 煤炭、银行两条趋势·延伸能否靠横盘消化，且煤炭资金停止流出 | 待定 | 银行+2.3%反而加速（ext_pk +2.08、ext_z 1.57、加速+1.55、拥挤比1.31），煤炭-0.8%、ext_pk +2.38；515220 20日净流出-11.6亿列单只流出第二 |
| 港股相对 A 股的占优能否延续 | 兑现 | 恒指+0.25%、国企+0.31%，对上证-0.43%、沪深300-0.68%占优；恒生科技-0.34%仍强于科创50-2.10% |
| 总开关档位0.75能否回到趋势档，宽度与涨跌家数同步修复 | 证伪 | 总开关降为「脱离破位·脆弱」、档位0.50，宽度38%→25%，MA50上方12/31→8/31，1167涨4325跌，资格仍3家 |
| 轴2 倾向价值的 tilt 能否连续，而不被成长资金拉回 | 兑现 | tilt由-1重新扩至-2档，120/250日比值-12.7%/-4.8%、20日加速，目标边P(破位)0.00；但成长ETF 20日净流入仍领先75亿、桶口径成长+466.4亿居首（只展示、不压回） |
| 房地产与小微盘/传媒这类拥挤但无资格的补涨分支能否连续 | 证伪 | 房地产-2.8%、拥挤比1.98仍列首位且退出行业流入前三；北证50-2.46%、商贸零售-1.5%、计算机-0.9%，仅传媒+1.5%、120日-13.0%无资格 |
| 缩量普跌后宽度能否止跌，资格行业数会否跌破3家 | 待定 | 成交减3649亿至15508亿，MA50上方8/31、涨停47跌停22；资格仍为银行、煤炭、电子3家，其中电子档位已降至0.50 |